스프랏코리아운용, 남부발전 자산유동화펀드 조성하는 이유
스프랏코리아자산운용이 국내 투자자(LP)와 손잡고 한국전력 발전자회사인 남부발전의 자산을 유동화하는 펀드 설립을 추진하고 있다. 민간 투자자는 발전소 운영에 따른 안정적 수익을 거두고, 남부발전은 부채 감축과 신규 투자재원 확보라는 일석이조의 효과를 노린 금융 구조화의 일환이다.
7일 투자금융(IB)업계에 따르면 스프랏코리아운용은 오는 9월 설정을 목표로 '그린에너지인프라펀드(가칭)' 자금 모집을 진행하고 있다. 이 에쿼티(지분) 펀드에는 은행권과 일부 보험사가 자금 출자에 적극적인 것으로 알려졌다.
총 설정금액은 아직 정해지지 않았으나 남부발전과 민간투자자가 1대3의 비율로 매칭해 투자하는 민관협력 펀드다. 예를 들어 남부발전이 현물이나 현금으로 800억원을 납입하면 민간이 3200억원을 매칭 출연해 총 4000억원 규모로 조성하는 식이다. 연간 내부수익률(IRR)은 10% 내외를 목표로 한다.
남부발전의 발전소자산을 매입해 운영하는 게 펀드 설립의 골자다. 매입 대상은 남부발전이 보유한 수소 연료전지발전소나 풍력 발전소 등이다. 발전소를 펀드로 매각해 유동화하지만 남부발전이 재생에너지 공급인증서(REC)를 계속 구매하는 게 '키 포인트'다.
민간 투자자는 발전소 운영에 따른 안정적 수익을 거두게 된다. 남부발전으로서는 매각에 따른 민간 자금을 유치해 부채비율을 줄이고 신규 투자재원을 확보할 수 있다.
남부발전은 국내 대형 회계법인을 자문기관으로 선정해 이 같은 자산 재구조화 계획을 수립했다. 이어 관계당국과 협의를 거쳐 최종 투자규모 및 매각 자산을 정할 계획이다.
금융사 관계자는 "남부발전이 100% 지분을 갖고 있던 자산을 민간에 이양하면서 REC를 사가는 구조"라면서 "부채비율을 줄여 한전의 적자 문제를 해소하는 등 정부 재정에 기여하는측면이 있다"고 평가했다.
남부발전은 2026년까지 5년간 비핵심 자산 적기 매각, 투자비 절감 등 사업 조정, 경영 효율화 등 4396억원의 자구책을 벌여 총 1조1279억원 규모의 재무개선 노력을 꾀하고 있다.
또한 남부발전이 에너지 전환에 따른 신규 투자가 가능하도록 새로운 자금원을 확보할 수 있는 점도 펀드 설립이 노리는 기대 효과다. 남부발전은 올해부터 2026년까지 액화천연가스(LNG) 발전소 건설에 2조3000억원, 신재생에너지 인프라에 5000억원 등 4조5000억원을 투자할 계획이다. 한전이 최근 발표한 '제10차 송·변전설비계획'(2022~2036년)에 따라 투자 금액은 더욱 늘어날 전망이다.
