CBRE "금리인하 지연에 亞상업용부동산 투자 회복 더뎌"

금리인하 지연에 따른 투자자의 경계심리 부각으로 아시아지역의 상업용 부동산 투자 회복시기가 올해 말 또는 내년 초로 늦춰질 것으로 예상됐다.  

리얼토크아시아는 CBRE가 최근 발간한 '2024년 1분기 아시아태평양 투자자의 캡레이트(수익률) 설문 조사'를 인용해 이같이 보도했다.

CBRE조사에 따르면 금리 인하 지연과 투자자의 위험 선호 심리가 움추러들어  앞으로 6개월 동안 아태지역의 부동산 부문 캡레이트가 계속 상승할 것으로 예상됐다.   이런 추세는  투자 활동을 위축시켜 1분기 상업용부동산 투자 규모가 전년 1분기 대비 14% 감소한 240억달러에 그친 것으로 집계됐다.

낮은 금융 비용과 탄탄한 시장 펀더멘털을 갖춘 일본이 중국을 제치고 가장 활발한 투자 시장으로 부상하며 전체 아태지역 투자 규모의 30%를 차지했다. 중국의 전년 동기 대비 투자 규모가 23% 감소했으며, 대부분의 인수가 중국 자국 기업에 의해 이뤄졌다.

일본, 인도, 싱가포르의 투자는 견조하지만, 금리 인하 지연으로 인해 투자자들이 신중한 태도를 유지함에 따라 다른 주요 지역 시장 회복은 2024년 말 또는 2025년 초로 지연될 가능성이 높다는 전망이다. 이 중 한국이 선두로 투자 심리 반등을 시작되며  중화권이 뒤따를 것으로 예상된다.

CBRE의 아태 연구 책임자인 헨리 친(Henry Chin)박사는 "아태지역의 금리는 정점을 찍었을 가능성이 높으며 금융 부담은 완화되고 있다. 호텔 및 임대주택(멀티패밀리) 자산도 현재의 경기사이클 및 구조적인 호재에 힘입어 수요가 증가하고 있다. 반면에 대출 전략은 미국에 비해 아시아의 자금 격차가 크지 않아 선호도가 떨어지고 있다"고 설명했다.

CBRE의 아태지역 자본시장 책임자인 그렉 하일랜드는 리얼토크아시아와 인터뷰에서 "투자자들은 올 하반기에 매수 기회를 노리고 우량 자산에 집중해야 한다.  급매를 원하는 매도자는 가격 요청에 보다 유연한 자세를 취해 매수자와의 격차를 좁힐 수 있을 것이다. 매수자들은 금리 인하 이전에 가격 할인을 활용하고자 하기 때문에 거래 성사에 도움이 될 것"이라고 강조했다.

대부분의 자산 섹터에서 캡레이트 상승세가 예상되지만,  비핵심지역 및 보조 자산의 경우 그 상승세가 더 두드러질 전망이다.  캡레이트가 하락할 것으로 예상되는 유일한 자산은 일본 데이터센터다.

CBRE의 설문조사는 시장 상황과 캡레이트에 대한 투자지 심리를 조사했다. 일반적으로 캡레이트는 연간 수입을 판매 가격으로 나눠 부동산 가치를 평가한다. 캡레이트가 낮을수록 부동산 가치가 높다는 것을 의미한다.