10월 금리 인하와 상업용 부동산시장 영향

고금리의 혹독한 겨울을 견딘 우리 경제가 마침내 해빙기를 맞고 있다. 한국은행은 10월 금융통화위원회에서 기준금리를 0.25%p 인하했다.  3년 2개월 만에 첫 금리 인하를 단행한 것이다. 이에 그동안 얼어붙었던 경제 활력을 되찾기 위한 전환점이 될 것으로 시정 전문가들은 예상한다.  그렇다면 이번 금리 인하가 상업용 부동산시장에는 어떤 영향을 미칠까.

우선, 이번 금리 인하 결정은 시장에 긍정적인 신호를 주고 있다. 상업용 부동산시장의 거래 활성화와 투자 심리 개선에 도움이 될 전망이다. 그러나 효과의 크기와 속도에는 다소 기대에 미치지 못해 신중론이 제기된다.

많은 전문가와 시장 참여자는  연내 금리 인하를 어느 정도 예상했다. 이에 시장금리는 이미 한국은행의 25~50bp 하락 결정을 선반영한 상태였다.  따라서 이번 금리 인하에 따른 즉각적이고, 극적인 시장 반응을 기대하기 어렵다.

그렇다고 금리 인하 효과가 아예 없다는 뜻은 아니다. 기준금리 인하는 대출금리 하락에 직접적인 영향을 미친다. 대출금리는 한국은행 기준금리에 은행들의 가산금리를 더해 결정된다. 따라서 기준금리 인하는 필연적으로 대출금리 하락으로 이어질 수밖에 없다. 다만, 우리가 실제로 금리완화의 효과를 완연히 체감하기까지 일정 시간이 필요할 뿐이다.

레버리지를 활용할 수 밖에 없는 부동산 투자자에게 금리 인하는 중요한 의미를 갖는다. 차입비용이 줄면 수익성이 개선되고, 결과적으로 투자 수요 증가로 이어진다.  기존에 고금리로 투자를 미루던 잠재적 투자자들의 시장 진입을 촉진하는 역할도 한다.

금리 인하는 부동산 가치 평가에도 긍정적인 영향을 미친다. 일반적으로 금리가 하락하면 이와 연관된 자본환원율(Capitalization Rate)도 낮아지고 이는 부동산의 현재 가치를 상승시키는 효과가 있다. 임대료나 공실률 등 다른 요인이 일정하다는 가정 아래 이야기지만, 가치 평가의 측면에서 긍정적인 요소로 작용할 수 있다.

다만 이번  금리 인하만으로 상업용 부동산 시장이 극적으로 회복될 것이라고 기대하기 어렵다. 한국은행의 10월 금리 인하만으로 금리인하기에 접어들었다고 판단할 수 없기 때문이다.  

이번에는 민간부문의 누적된 금융비용과 내수시장의 부진에 따른 경기둔화 우려를 감안한 결과이기에  추이를 지켜봐야 한다. 앞으로 가계부채에 미치는 영향과 글로벌 금리변동 사이클 등을 종합 고려해 추가적인 금리인하 시점을 정할 것으로 보인다.  

이런 금리 외에도 상업용 부동산 시장에 영향을 미치는 다양한 요인이 존재한다. 경제 성장률, 기업의 사무실 수요, 소비 트렌드 변화, 정부의 부동산 정책 등이 복합적으로 작용해 시장의 흐름을 결정짓는다. 따라서 금리 인하의 효과를 제대로 평가하기 위해선 이러한 다양한 요인을 종합적으로 따져야 한다.

결론적으로 이번 기준금리 인하는 상업용 부동산 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 그러나 그 효과는 점진적으로 나타날 가능성이 높다. 시장 참여자들은 이번 금리 인하를 시작으로 향후 추가 금리 인하 가능성과 다른 경제 지표들의 변화를 주의깊게 관찰해야 한다.

상업용 부동산 시장의 완전한 봄이 오기까지는 아직 시간이 더 필요하다. 하지만 이번 금리 인하가 그 봄을 앞당기는 중요한 전환점이 될 것임은 분명하다. 시장 참여자들은 이러한 변화의 흐름을 잘 읽고, 적절한 투자 전략을 수립해 나갔으면 한다. <기고자: 알스퀘어 CRE팀 이상준 총괄>