캡스톤운용, 5000억 규모 국민연금 코어플랫폼펀드 위탁운용사 낙점 비결은
국민연금이 지난 14일 국내 부동산 코어플랫폼(Core-Platform)펀드 위탁운용사로 삼성SRA자산운용, KB자산운용, 캡스톤자산운용 등 3곳을 선정했다. 이번 운용사 선정에는 국내외 20여 개 운용사가 도전하며 치열한 경쟁이 펼쳐졌다. 국민연금의 위탁운용액은 총 7500억 원으로, 각 운용사에 2500억 원씩 배정됐다. 여기에 공동 투자자의 2500억 원을 매칭해 개별 펀드 규모는 5000억 원에 이른다. 공동 투자자 유치 기간을 고려하면 펀드 설정 및 자산 편입은 하반기부터 본격화될 전망이다.
이번에 선정된 운용사 중 캡스톤운용이 특히 주목받는다. KB자산운용과 삼성SRA자산운용은 그룹 계열사로서 은행, 보험사 등 관계사 자금을 활용할 수 있는 강점을 지녔다. 그러나 캡스톤운용은 독립계 운용사로서 이지스자산운용, 코람코자산운용, 마스턴투자운용 등 대형 운용사들에 비해 규모 면에서 열세였음에도 국민연금 위탁운용사로 선정되는 성과를 거뒀다. 이는 캡스톤운용의 전문성과 치밀한 전략, 준비 인력의 노하우가 시너지를 발휘한 결과로 분석된다.
캡스톤운용의 선정 배경
캡스톤운용의 코어플랫폼펀드 도전을 주도한 부서는 포트폴리오전략실이다. 이 조직의 김황덕 실장(전무)은 삼성생명과 이지스자산운용을 거쳐 지난해 4월 캡스톤운용에 합류했다. 그는 과거 국민연금 코어펀드 선정 과정에서 핵심 역할을 수행한 경험이 있어 국민연금의 투자 성향을 잘 이해하고 있는 인물로 평가된다. 2016년 국민연금의 삼성SRA위탁코어펀드 선정시 삼성생명 매칭 투자 담당이었고 2018년 이지스의 국민연금코어펀드 설립에 기여했다.
또한 캡스톤운용은 지난해 10월 국민연금 펀드 운용을 위해 전담 조직인 기금투자운용실을 신설하며 철저한 준비 태세를 갖췄다. 김 실장이 기금투자운용실장도 겸임하고 있다.
캡스톤운용의 안정적인 경영과 블라인드펀드 운용 경험도 강점으로 작용했다. 캡스톤운용은 금융당국의 제재나 경영상 잡음 없이 꾸준히 성장해왔다. 부정적 평판 이슈가 없어 연기금이 선호하는 운용사로 자리 잡았다.
또한, 공동 투자자 펀딩 경험이 풍부해 국민연금이 요구하는 매칭 자금 조달 능력을 입증했다. 대표적으로 지난해 7월 건설근로자공제회(500억 원) 및 노란우산공제회(2500억 원) 자금과 외부 자금 940억 원을 매칭해 총 3940억 원 규모의 '캡스톤대출플랫폼펀드2호'를 조성한 바 있다. 또한 캠코 PF 정상화펀드 위탁운용사로도 선정되며 시장에서 인정받았다.
투자 실행 가능성이 높은 시드 에셋 확보
캡스톤운용은 국민연금의 외부 심사에서 투자 실행 가능성을 높이 평가받았다. 라이프사이언스 빌딩, 데이터센터, 셀프스토리지, 도심형 물류센터 등 코어플랫폼펀드의 타깃 섹터 자산을 선제적으로 확보하며 심사위원들에게 긍정적인 인상을 남겼다. 캡스톤운용 관계자는 "리스크 요인을 낮추면서도 우량 자산을 어떻게 효율적으로 투자할지에 대해 오랜 기간 전략을 수립했다"며 "섹터별 운용 전략과 펀드레이징 역량을 높이 평가받아 위탁운용사로 선정된 것 같다"고 전했다.
한편, 국민연금 기금운용본부는 지난해 8월 '2024년 국내 부동산 코어플랫폼펀드' 선정 계획을 공고하며 3개 운용사 선정을 추진했다. 이번 펀드는 국내 데이터센터, 도심형 물류, 셀프스토리지, 생명과학 빌딩 등 뉴이코노미 자산에 30% 이상, 오피스, 리테일, 호텔 등 전통 상업용 부동산에 70% 이하를 투자할 계획이다. 주거용 부동산은 투자 대상에서 제외된다.
최소 목표수익률(Net IRR)은 8.3%이며, 펀드 만기는 10년 이내(2년 연장 가능), 투자기간은 설립일로부터 3년 이내다. 이번 코어플랫폼펀드 위탁운용사 선정은 국민연금의 공격적인 투자 기조 속에서 국내 상업용 부동산 시장의 변화를 예고하며, 향후 시장 내 영향력을 확대하는 계기가 될 전망이다.
