건설사는 '도시정비사업 수익성과 리스크 버퍼'를 어떻게 평가할까

건설이 진행 중인 재건축 단지 자료사진. (출처: 현대건설 보도자료)재개발 재건축과 같은 도시정비사업, 이를 줄여 '도정사업'이라고 합니다.  '도시 및 주거환경정비법(도시정비법)'에 따라 진행되는 개발사업이어서 이렇게 부르죠. 적은 대지 지분(소액주주 개념으로)을 갖고 있지만, 엄연한 토지주인 조합원들이 "총회"라는 의결기구를 거쳐 조합장, 상주 임원, 감사, 대의원을 선정합니다.  집행부와 일반 조합원으로 구성된 "조합"법인이 시행 주체로 나서 길고 긴 정비사업을 이끌어 갑니다. 정비사업조합이라는 시행사는 사업이 끝나면 청산해 해산되는 1회성 법인입니다. 시공사 입장에서 입찰하는 모든 프로젝트의 발주처(조합)가 다르고, 모든 발주처는  해당 사업을 처음하는 신생 시행사인 거죠. 때문에 정비사업에서는 건설사가 발주처에 대해 네트워크 관리를 통해 “연속 사업”이나, “연계 수주”, “패키지 딜”  개념을 찾지 않는 특징이 있습니다. 도시정비사업 절차와 참여자시공권 확보(수