패러다임 변화를 겪는 부동산개발시장(feat. 가격·신뢰의 행방불명)

아파트 건설현장(사진=게티이미지뱅크)지금은 오래된 용어이지만, 토머스 쿤이 저서 <과학혁명의 구조(The Structure of Scientific Revolution)>를 1962년 발표할 때만 해도 그가 주창한 `패러다임'이라는 개념은 가히 제목만큼이나 혁신적이었습니다. ​모두에게 익숙한 용어라 용어 정의와 범례를 이 글에서 중언할 이유는 없을 것입니다. 다만 a) 패러다임은 절대적 진리가 아니라 사례와 상황이 반복돼 뚜렷한 추세를 나타낼 때 그 추세를 일반화하면서 등장한다는 것과 b)한번 패러다임으로 굳어지면 그 패러다임을 깨뜨릴 강력한 반례와 상황이 발생하지 않는 한 오랜 시간 지속된다는 점을 되새기면 좋을 듯합니다. 국내 ​부동산개발 시장에도 새로운 패러다임 변화가 다가오고 있습니다.   우선, 지금의 불황과 경색이 오기 이전에 어떤 패러다임 아래 개발사업이 진행돼왔는지 한 번 복기해 보면 좋을 것 같습니다. ​기초자산, 현금흐름, 신용보강이라는 PF의 3요소 중