개발사업의 에쿼티 조달에 대한 소고

. 부동산 개발시장의 자금조달 냉각이 이어지고 있습니다. 대주단 측의 가이드라인이 더욱 보수화되고  리스크관리(RM)도 강화되고 있습니다. 부동산 개발사업 중  모범적 사례로 평가되며 일본 역사상 최대 재개발 사업으로 불리는 롯폰기힐스가 있습니다. 롯폰기힐스를 개발한 디벨로퍼는 모리빌딩입니다. 모리빌딩은 부동산 개발사업에 투입되는 사업비를 수분양자의 납입금에 의존하지 않고, 스스로 조달한 자본으로 부동산 개발사업을 진행했습니다. 롯폰기힐스 전체 개발사업비의 37%를 모리빌딩이  에쿼티(equity, 자기자본)로 출자했습니다. 국내 부동산 개발사업을 추진할 때의 에쿼티와 비교하면   비율 차이가 매우 크지요.  국내에선 토지 매입비의 단지 5~10%를 에쿼티로 출자하면서 대박 시행이익을 꿈꾸는 디벨로퍼도 적지 않습니다. 디벨로퍼가 투자자를 모아 에쿼티 비율을 높인다면 다양한 이해 관계자의 의견을 개발사업 추진에 수용해야 할 것이고 리스크 관리도 더욱 강화될 것입니다. 에쿼