신동아건설을 통해 살펴본 흑자도산 이야기(feat. 모뉴엘의 추억)

게티이미지뱅크지난 2019년 워크아웃 졸업 이후 2022년 딱 한 해 미미한 당기 순손실을 낸 것을 제외하고 작년까지 흑자를 기록했습니다. 심지어 자본잠식도 아닙니다. 그런데 돌연 신동아건설이 회생법원에 법정관리를 신청합니다. 전형적인 흑자 도산 사례입니다. 어떤 회사를 볼 때 단순히 재무제표상 자기자본과 손익계산서상 당기 순이익만 봐서는 안되는 이유입니다. 우리는 지난 2012년 모뉴엘 사태로 부터 배웠습니다. 모뉴엘은 숫자상으로는 매우 우량한 회사였습니다. 이에 다양한 금융기관으로부터 많은 투자를 받았죠. 결과는 흑자 부도로 이어졌습니다. 어떻게 이게 가능한 일일까요. 손익계산서 상의 실적은 회사의 현금흐름 실질을 반영하지 못합니다. 현금흐름표를 같이 봐야 하는 이유입니다. 보통 이렇게 말하면 돌아오는 대답의 99.9%는 '어딜 봐야 하는지 모르겠어요', '봐도 무슨 의미인지도 모르겠어요' 입니다.  별 것도 아닌 걸 별 것인양 어렵게 설명해 강의를 파는 사람들 혹은 숨기