인프라금융의 새로운 물결, NAV 금융의 도약

중국 베이징 도로(게티이미지뱅크)'순자산가치 금융(Net Asset Value Financing)'은 펀드가 보유한 전체 포트폴리오의 순자산가치(NAV)를 담보로 자금을 조달하는 구조화 금융 방식입니다. 기존에는 주로 사모펀드에서 활용됐지만, 최근 인프라펀드 시장에서도 본격적으로 사용되기 시작했습니다. 여기에는 포트폴리오 전체를 담보로 하는 방식뿐 아니라, 펀드의 NAV를 기반으로 한 무담보 소구(unsecured recourse) 방식이나, 단일 자산 또는 특정 자산군에 대한 지분 기반 레버리지(back-leverage)도 포함됩니다. 이러한 구조는 인프라 펀드의 장기 운용 전략에 새로운 자본 수단으로 떠오르고 있습니다. 1. 시장 배경: 고비용·장기화 압박과 유동성 공백 Currie & Brown은 2025년 글로벌 건설비가 7% 오를 것으로 전망합니다. 맥킨지에 따르면, 메가 프로젝트의 98%는 예산을 30% 이상 초과하고, 77%는 일정이 40% 이상 지연됩니다. 이로 인