데이터센터 금융구조의 다양한 유형

게티이미지뱅크데이터센터 사업에서 실제로 활용되는 금융 구조는 복잡해 보이지만, 핵심은 ‘리스크와 수익의 균형’에 있습니다. 운영사(OpCo), 지주사(Holdco), 그리고 투자자 유형에 따라 금융 방식이 달라집니다. 주요 형태를 정리하면 다음과 같습니다. 데이터센터 플랫폼의 지주회사 단계에서 조달되는 후순위 부채(Holdco subordinated debt)는 일반적으로 운영회사 대출보다 상환 순위가 낮습니다. 대신 금리가 높고, 이자 대신 채권으로 지급하는 PIK(현금이 아닌, 동일한 가치를 가진 자산이나 서비스로 대금을 지불하는 방식) 옵션이 붙는 경우가 많습니다. 수익률은 높지만 회수 시점이 매각이나 상장 같은 이벤트에 달려 있어 유동성 리스크가 있습니다. 이런 구조는 프라이빗 크레딧 펀드(사모 대출펀드)나 은행의 리스크 트레이딩 부서가 선호합니다. PIK 토글(PIK toggle)은 초기 현금흐름이 불안정한 플랫폼에서 자주 사용됩니다. 일정 기간 동안 현금 대신 이자