분양실적 부진이 기성불 또는 분양불 건설사에 미치는 영향은?

작년 12월 말 기준 미분양 세대수는 전월 대비 약 1만세대 늘어난 6만8000세대로  2013년 이후 최고 수준을 나타냈다.  증가 속도도 전례없이 빠르다. 2022년 말 미분양 주택수는 2021년 말 1만8000세대 대비 284.6% 늘었는데, 이는 미분양 통계 작성 이후 연간 증가율 중 가장 높은 수치다. 특히 대구, 울산, 제주 지역의 경우 미분양 주택비율이 전체의 40%를 상회하고 있다.  90%를 웃돌던 전국 평균 민간아파트 초기 분양률도 2022년 4분기 58.7%로 추락했다.   매매가격 하락과 건설원가 상승으로 신규주택의 가격적 메리트가 줄고 있어  미분양 증가세는 당분간 이어질 것으로 전망된다. 그렇다면 분양실적 저하가 건설사에 어떤 영향을 미칠까. 22일 한국신용평가 등에 따르면 분양대금 유입이 감소하면 시공사의 공사비 회수가 지연된다. 또한 매출채권, 재고자산, 대여금 등 운전자본 증가로 현금흐름 저하와 더불어 유동성 부담이 가중된다. 다만 분양위험에