건전성 관리와 수익성 확대 사이에 선 보험업계

게티이미지뱅크보험사의 부동산 투자는 팬데믹 이후 큰 변화를 겪고 있다. 2023년 새로운 국제회계기준(IFRS17)과 지급여력관리제도(KICS)가 도입되면서, 보험사의 자산과 부채가 시가로 평가되었다. 이에 따라 금리와 투자자산 가격 변동에 따라 자본비율이 크게 달라지는 상황이 벌어졌다. 더불어 팬데믹 이전 투자했던 해외 부동산이나 국내 PF 프로젝트에서 부실이 발생하며 보험사 자본여력에 악영향을 주었다. 여러 보험사가 유상증자, 신종자본증권·후순위채 발행 등을 통해 자본을 확충하고 지급여력 규제 권고치를 맞추고 있지만, 과거보다 투자자산의 건전성 관리가 훨씬 중요한 과제가 되었다. 최근 금리 하락으로 보험사의 자산운용 비즈니스는 그 어느 때보다 중요해졌다. 보험료 상승으로 신규 계약이 줄고 현재 가치로 환산한 보험부채가 늘어나면서 핵심 수익원인 보험수익이 감소하고 있기 때문이다. 이 감소분을 투자수익으로 메우지 못하면 전체 수익이 줄어들 수밖에 없다. 문제는 금리 하락으로